2023年固定资产投资增速只有3%，尴尬其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。

因为M1主要是企业活期存款，宣新企业活期存款增加，宣新则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。我们从企业存款的角度进行分析验证，模型去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，论区同比多增2705亿元。其中，翻车住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。所以要判断M1上涨的持续性，尴尬要把今年1月和2月的数据加起来，尴尬才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，宣新同比多增3.05万亿元，宣新导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，模型此前的人民币信贷收支表显示，模型2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，论区同比增长5.9%。

由以上一组数据可以看出，翻车由于去年春节在1月份，翻车去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。在平安层面，尴尬旨在防止社会事件、加强社会治理、维护社会安定、促进社会和谐、提升社会文明，实现社会整体安泰

摘要：宣新为维护银行体系流动性合理充裕，央行在2月18日进行1050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同时央行今日也开展5000亿元1年期MLF操作，模型中标利率为2.50%，与此前持平。

与此同时，论区MLF加量续作本身也在释放政策面加力稳增长的一个信号，体现货币政策总量发力。不过今日有4990亿元MLF到期，翻车当月操作规模达到5000亿元，即当月实施小幅加量续作。